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《产品石墨电极》专访私募达人林珂我这样骑上了“宇宙第一牛股”

2018-10-29 12:39:55来源:汇博资讯网点击:16...

提到方大炭素去年的走势,相信投资者记忆犹新。2017年4月9月,短短5个月的时间,方大炭素从8.86元/股的价格,一路狂奔,股价最高冲至39.2元/股,涨幅高达342.44%。其中,走势最猛的阶段,是从6月23日9月12日,在仅仅56个交易日内,股价从11.19元/股上涨至36.77元/股,股价涨了两倍多。

在当时,方大炭素的疯狂暴涨走势,被市场称之为“宇宙第一股”,在很多人眼里是因为炒作使然。但对于林珂来讲,他之所以在去年4月就逢低潜伏这只牛股,然后9月股价见顶后果断,背后靠的却是价值投资的有力支撑。

那么,在本期,本报记者采访了重庆本土的新锐私募基金——海南旭日盛德资产管理有限公司副总经理、投资部经理林珂,来看看他的投资故事。

10月的最后一周,在重庆市渝中区英利中心壹号,记者与林珂展开了一个多小时的面谈。

谈到自己最初的投资故事,林珂告诉记者,自己是在2007年的大牛市时进入股市的。“那个时候我还在一家电子公司上班,刚工作没多久,手上也没有多少钱。”林珂回忆道,那个时候,身边的亲戚朋友、同事都说,不管你买股票还是基金,只要买了就能很快赚钱。于是,2007年的春节,将手上仅有的4万块钱存款,就拿去买股票型基金。

“当时的基金销售也是很火爆的,因为申购的资金远远大于产品规模,直接买根本买不到,只能摇号。”林珂表示,他的4万块钱,当时只买到了5千块钱不到的基金。“当时我朋友就说,你这基金这么难买,还不如自己开个证券账户炒股呢,反正也是一样的赚钱。”

就这样,林珂开始了自己的炒股之旅。“那个时候对股票根本不了解,只知道一只股票代表一个公司,不会去考虑公司的基本面,最多只看看它是干什么的。”林珂回忆道,自己买了一只叫做四维控股(如今更名为“*ST新亿”),资金大概是2万左右,本来一开始有所盈利,没想到2007年5月30日“半夜鸡叫”后,四维控股连续5个跌停。“一下把我跌懵了,后来趁着跌停打开,我赶紧卖掉了。”林珂表示,“也是在那个时候,我发现,原来股票亏起钱来,比赚钱的时候快多了。”

“当时,自己意识也比较,上证指数从6124点一路跌到1664点,我仍然在不停的操作,而且交易得很频繁。不过,大部分的交易都是亏钱的。”林珂表示,在当时,自己的亏损达到七成。“亏损的金额虽然几万块,但那些钱基本都是参加后辛辛苦苦赚来的,还是很心疼的。”

从那以后,林珂开始意识到股票市场的风险。“当真正的系统性风险来的时候,损失是非常大的,几乎可以让你血本无归。当时只用了几万块钱,就买到了这个教训,现在看来,是很值得的。”

也是从那个时候,除了每天做自己的工作外,他还会花很多用在研究股市上。“我那个时候努力,基本每天吃了晚饭就开始复盘,经常到晚上一两点才睡觉,另外我交易也很频繁,主要也是为了熟能生巧。”林珂回忆道,经过那两三年的积累,沪深两市中比较主流的股票代码,自己几乎都可以倒背如流。“虽然也没有赚到什么钱,但通过的学习、总结,我摸索到了股票投资的一些,逐渐了系统的方法。”

“其实我的投资理念,说白了很简单,就是价值投资。在过去几年,我一直都在捕捉行业和基本面出现反转,特别是产品价格涨幅较大的细分行业龙头。我的目标是寻找在短期之内业绩大幅增长的公司,而这样的公司,最有可能在生产型企业,因为其产品售价大幅增长使得业绩得到提升。”林珂在接受本报记者采访时表示。

而方大炭素,正是林珂按照这样的投资理念挑选出来的标的。“方大炭素,去年股价走得这么强势,其实是因为它的主要产品石墨电极价格的上涨。产品价格上涨,促使上市公司业绩在短期之内得到增长。”林珂表示,在去年短短几个月时间里,超高功率石墨电极从最开始的两三万一吨,涨到了接近20万一吨,方大炭素业绩也随之大幅提升。

“其实一开始,当我捕捉到石墨电极正在涨价的信息时,我也不知道它是什么,因为它是工业生产过程中的用料,属于细分行业,相对比较。”林珂表示,不过,也是从那个时候,他开始研究石墨电极到底是什么,主要用在哪些地方,为什么会涨得这么厉害。

根据林珂介绍,在投资方大炭素时,他不仅对国家政策进行了解,还去了方大炭素进行现场调研。“其实现场调研,我发现他们管理层其实很务实,也非常抓住市场机会,让市场需求的爆发转换成公司的效益。”林珂回忆道,去年6月,方大炭素公司内部搞了“大干60天,实现双过半”的劳动竞赛,把握产品涨价时机,加大生产,同时及时的将员工超额待遇和业绩挂钩形成的激励机制。“也是因为这样,我当时进一步增强了对这个公司业绩的信心。”

同时,他还对方大炭素公司的财报进行了仔细,除了核算成本外,他还分析了石墨电极不同的价格,方大炭素能够的年化利润。“这也使得后来方大炭素股价上涨之后,我通过石墨电极价格的上涨,来了解方大炭素的利润情况,分析股价大概会涨到什么位置。”

除此之外,林珂还通过石墨电极的下游——钢铁厂了解。“通过一些钢铁厂的朋友,当时也了解到石墨电极的市场确实很火爆。”林珂告诉记者。另外,他还专门去找了石墨电极的代理商。“由于石墨电极价格的暴涨,相关商出现了屯货炒作的现象,通过他们可以更直接到市场第一手信息。”林珂表示。

“也是因为这样,我才能够在去年四月底、五月初的时候,开始投资方大炭素,从当时9块多的股价,一直做到了30多块。”林珂告诉记者,去年9月,方大炭素股价见顶后开始回落,他也在大概32元36元的区间,将手中所持有的方大炭素股票全部清仓。

林珂表示,当时之所以清仓,一方面是因为石墨电极价格快速,很多钢铁厂由于出现压力,开始,随之引起代理商纷纷抛货,石墨电极价格开始回落。另一方面,则是因为石墨电极越涨越高,其实很大程度有炒作的成本,而石墨电极价格的转势,对方大炭素股价肯定也有影响。“因为股市是做预期的,所以我当时就全部卖掉了。”林珂告诉记者,在方大炭素这只股票,他的整个收益超过了3倍

“我喜欢在市场中寻找行业出现反转的投资机会,比如某个企业以前的产品不温不火,供需较为平衡,利润变化也不明显,但因为行业突然变化,下游企业大量这个产品,产品出现供不应求的情况后,价格得到暴涨。除了石墨电极(方大炭素),近几年还有碳酸锂(天齐锂业)、钴(华友钴业)、MLCC(风华高科)、钒铁(攀钢钒钛)等都出现了类似的投资机会。”林珂表示。

根据林珂介绍,他的这一套投资理念,有时候因为考虑全面,也有“失灵“的时候。

据了解,去年下半年,由于国家“煤改气”政策的出台,天然气消费提速。根据公开显示,液化天然气的价格从2017年11月中旬开始了一轮快速攀升,每吨价格从原本的4000元左右,上涨至1万元以上。

在这样的背景下,林珂也开始研究天然气板块,在燃气板块中挑选了一个标的,叫做广汇能源。“我当时这家公司,主要是因为它是国内唯一一家同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业。而其他燃气公司,自身并不生产气,因此算是气价上涨的最大受益者。”林珂告诉记者。

不过,广汇能源之后的表现,却并没有让林珂满意。“受天然气涨价的影响,广汇能源股价也在去年年底了一波上涨,但股价表现却并不像天然气价格上涨这么迅猛。”的确,根据同花顺数据显示,去年11月20日12月22日的25个交易日内,广汇能源股价仅上涨31.96%,而同一时期,贵州燃气这只有次新股概念“加持”的“妖股”就不提了,重庆燃气在5个交易日内涨幅就高达42.06%(去年12月20日26日),而长春燃气也在16个交易日内股价上涨近40%

更让林珂颇为郁闷的是,在12月22日之后,广汇能源股价开始走低,今年2月已经跌到了天然气涨价之前的价格。

“在这次投资上,我虽然也赚了一些钱,但整体来说不算一次成功的投资。”林珂表示,因为他当时了一件事情,天然气属于民生产品,价格的短期暴涨难以为继。事实上,去年在天然气价格疯涨之时,政府通过供给、强制定价等方式市场调控,液化天然气价格迅速回落至每吨5000元左右。

“也是因为这样,其实找到好的投资机会是很难的,需要广阔的视野,还要对相关政策和市场情况洞若观火。”林珂表示。

据他介绍,今年年初,他就对股市进行了大致的判断。“随着金融去杠杆的推进,股市在存量资金确定的情况下,增量资金相对不足,因此在年初的时候,我们的仓位就很轻了。而到了四五月份,随着贸易战的发展和国际的变化,我们基本上处于空仓的情况了。”林珂表示。

不过,林珂认为,最近这一周,在领导层频频亮相,启动“救市”措施的影响下,股市已经一定反弹,自己也开始投资了。“但目前还是谨慎,因为2500点的政策底比较,但市场最终走,还是由市场说了算。”

林珂表示,从技术走势来看,10月以来,尤其是10月8日至上周四(10月18日),上证指数累计下跌11.87%,深成指和创业板指数的跌幅均超过14%,个股更是哀鸿遍野,股价下跌20%30%的个股比比皆是。“目前市场存在反弹的需求。”林珂表示。

但他也认为,如今的反弹,不会是一蹴而就的,而可能会出现筑底的过程。他表示,目前市场还有很多不确定性因素,比如宏观经济的相对悲观预期,全球资本市场处于加息周期下的回调风险,中美甚至全球贸易摩擦带来的影响,这些都需要进一步跟踪。

“在这样的市场情况下,作为投资者来讲,目前是潜心上市公司的好时候,要学会跟踪市场的变化和政策的发展,等到转势的时候再做相关投资,而对于资金量比较大的长期投资者来讲,目前可以分步建仓。”

林珂建议,对于投资相对稳健的投资者,一方面可以关注银行、保险类个股,适当做波段投资。另一方面,可关注估值相对较低,市盈率和市净率处于低位的周期股,尤其要观察这类周期股在未来一两年产品价格是否会出现大幅上涨,业绩是否有保障。

“而对于一点的投资者,可以关注5G、软件等在内的新兴产业股。同时,从短期来看,投资者不妨跌幅相对较大,有国资接盘经历的个股。”林珂补充到,尤其是国资接盘价格比目前股价高出的,且质地相对不错的个股。

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